内弱外强,铜价高位盘整
宏观:美国总统拜登宣布一项总额高达1.8万亿美元的支出和税收抵免计划。为给上述计划提供部分资金,拜登提议在未来15年内将美国最富有人群的最高所得税税率从目前的37%提高至39.6%,并对年收入超过100万美元美国家庭的资本利得和股息最高税率从20%提高至39.6%。
现货与期货:4月30日SMM现货报价71540元/吨-71840元/吨,均值环比跌640元/吨,对主力合约贴115元/吨,升贴水环比升10元/吨。5月4日LME3月合约下跌0.34%,至9932美元/吨。
库存仓单:5月4日LME铜库存减1650吨至147325吨。
行业:智利的铜产量在2021年第一季度同比下降2.2%,至140万吨
逻辑:五一黄金周期间,LME铜价维持在10000美元/吨高位附件徘徊,多空方拉锯。LME铜库存减6325吨至137400吨,降幅达4.4%。自四月中上旬以来,海外库存持续下降,而国内库存在旺季仍未见降库,基本面呈现外强内弱的态势,这也导致近期伦铜创新高,而沪铜走势相对疲软。进口大幅亏损,出口比价较好,国内冶炼厂在消费低迷的情况下,多选择出口海外。同时智利方面港口罢工达成和解,货物运输将恢复。目前来看供应扰动有所平息,同时节前的消费预期也落空,新高位置铜价有较多不确定性。宏观面上美联储在通胀压力下,表态暧昧,未来仍有可能提前收紧货币政策。在海外消费较旺的背景下,短期铜价或依然偏强,但是国内基本面表现疲软。如果有前期多单持有者可继续持有,不建议追高
操作建议:暂时观望
风险点:经济增长不及预期风险,疫情二次爆发风险