铜:LME 库存增加 3475 吨达 252625 吨,注销仓单减少 875 吨至 24700 吨。现货方面,上个交易日伦铜 Csah/3m 贴水 26.5 美元/吨,国内上海地区现货升水 40 元/吨,持货商调降升水以促成交,下游买盘继续减少,市场驻足观望者增多。据 smm 调研数据,7 月铜管企业开工率环比下降 6.1 个百分点,同比增加 0.8 个百分点,显示家用空调领域铜消费增速有所下滑。
综合来看,昨日铜价冲高回落,市场交易的点转向中国财政政策和货币政策边际转松这一因素,同时,铜矿端扰动对市场情绪提振加强,包括智利几个铜矿罢工风险、以及未来两年 Grasberg 铜矿减产。不过,美元走强和现货市场疲软限制了铜价涨幅。展望后市,国内三季度精铜供应将维持高增速,但废铜减少抵消了部分供应压力。海外生产干扰继续,但消费处于淡季。总体而言,近期基本面相对平稳,操作上建议继续观望。
铝:美元指数表现强势,有色金属价格承压回落。产业方面,美铝发布公告称澳大利亚罢工暂不会影响到生产,伦铝价格冲高回落。Cash/3m 贴水 17.25 美元/吨,沪伦比值回落至 7.04 附近。国内方面,7 月未锻造铝及铝材出口继续维持高位,利多国内铝价,SMM 周四报社会库存较上周四下降 0.6 万吨,国内库存仍维持下降趋势,基本面仍有支撑,但需关注美铝生产消息的影响。
铅锌: LME 锌库存减少 775 吨,至 231125 吨,Cash/3m 升水收窄至 17.5 美元/吨;LME 铅库存减少1550 吨,至 123575 吨,Cash/3m 贴水 17.0 美元/吨。三季度国内炼厂利润反弹,开工率环比回升概率较大,锌基本面边际转弱较为确定,维持中长线反弹后抛空思路。铅基本面受再生铅利润收窄影响,供应端增量再次被市场怀疑,建议关注下游需求好转情况。
海外供应端,Fresnillo 二季度锌精矿产量 1.68 万吨,同比增长 12.8%,增量主要来自墨西哥 Saucito 矿。
Fresnillo 二季度精炼铅产量 1.17 万吨,同比增长 2.6%。Volcan 二季度锌精矿产量 5.64 万吨,同比下滑 13.9%,减量主要出自秘鲁 Chungar 矿。Volcan 二季度铅精矿产量 1.08 万吨,同比下滑 12.9%。
沪锌等待抛空。