从宏观层面来看，全球制造业虽然保持强劲，但也受到供应链扰动下的需求复苏放缓的影响；美联储继续鸽派表态，容忍通胀在未来几个月的上行趋势，也可以看到通胀预期中枢已经上抬至2.4以上，最高达到2.49，非农数据的“爆冷”，市场或认为美联储将继续保持宽松，不提政策收紧，由此宏观继续助推铜价。
从产业层面看，高铜价下中国部分铜杆，线缆类铜材需求出现较强的抑制效应，开工率下滑，不过在其他铜材仍保持较高景气度，终端电网订单缓慢增长，消费品和房地产市场仍是用铜的主要动力；当前国内供给较为充足，海外供给偏紧，国内进入传统旺季后仍旧保持贴水状态，需求恢复没有很强的驱动效应，五月国内精铜库存拐点仍未出现，值得注意的是，铜价估值水平已进入历史高位，宏观驱动下的铜价有脱离基本面运行的部分，通胀预期已接近美联储容忍度上限，铜价短期或将冲高回落，暂不建议继续追多。
