观点梳理：宏观方面整体偏多，全球政策未见明显转向，欧美经济由于疫情趋缓，复苏强劲，但印度疫情较严重，有失控的风险。矿端方面，TC开始回暖，上涨2.28至32.48美元/吨，环比增速加快。疫情后的复工增量和此前规划的新增项目带来的增量开始显现，如艾芬豪矿业公司Kamoa-Kakula铜矿将首批铜精矿生产的目标日期提前数月，未来一个月内开始生产，目标产量预计20万吨/年，炼厂5月仍是集中检修期。全球库存小幅增0.8万吨，增量主要在国内和保税区，节日期间LME库存降幅明显。消费方面，高铜价下消费抑制明显，消费企业备货不佳。假期期间，线缆企业大型企业基本维持正常生产，但中小型企业多有减产，连累铜杆企业开工情况不佳，华南地区检修情况明显。部分终端消费仍景气，漆包线、铜管、铜箔企业多生产正常。
操作建议：多单持有
风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险）
