上一交易日沪铜Cu2106震荡上行，最高至74950，最低为73430，收盘于74900，收涨2.27%，夜盘高开偏强震荡，最高为75780。伦铜在10000上方延续强势，收盘于10412.5，收涨2.94%。
宏观层面上，美国4月非农数据表现不佳，新增非农就业人数远低于预期，失业率升至6.1%，美联储收紧预期大幅减弱，美元指数大跌，有色金属夜盘表现强势。市场情绪来看，流动性泛滥和国内碳中和政策带动下，有色金属及黑色商品联袂大涨，市场情绪相对乐观，短期多头趋势或将延续。
据SMM，国内15家骨干铜冶炼企业为响应国家“双碳行动”要求，将减少二季度开始的进口矿采购，持续扩大粗铜、废杂铜等原料使用力度。废铜替代比例或将上升，精废价格处于相对高位。4月SMM中国电解铜产量为87.81万吨，环比增加2.05%，同比增加7.29%。5月冶炼厂检修增多，预计精铜产量有所下降。下游方面，5月来随着铜价大幅拉升，电线电缆企业订单骤降，线缆市面上仅存部分刚需交易，原材料高价对下游抑制明显。
近期铜价大涨需求端带动作用有限，更多是通胀上行及供应偏紧预期，短期维持谨慎乐观态度，但仍需防范冲高回落风险。仅供参考！
投资咨询部 屈亚娟
