非农数据不及预期，铜价上涨趋势难言终结
期货方面，周一沪铜2106夜盘高开于75300，夜盘维持高位震荡，周一白天高开高走。，最高价冲破78000，最终收盘77720，较上一个交易日上涨2820元/吨。周一夜盘铜价大幅调整，最低一度回到75000下方，报收75230.
现货方面，据mysteel5月10日，上海地区1#电解铜现货成交价76800元/吨，涨2805元/吨；报价贴水100~贴水30元/吨，平水铜升贴水较周五持平。
宏观方面，美国4月非农就业人数录得增加26.6万人，远低于预期的增加97.8万人；美国4月失业率录得6.1%，高于预期的为5.8%，前值为6%。劳动参与率环比增加0.2%至61.7%。耶伦表示疲软的非农数据凸显经济复苏的道路仍是漫长的，大大缓解了市场对2季度美联储缩债预期的恐慌。但从分项数据来看，主要拖累项集中在专业和商业服务（-7.9万人）、运输仓储（-7.41万人）。但如果进一步观察可知，专业和商业服务的重要拖累在于临时辅助就业减少11.1万人，运输仓储的重要拖累在于快递服务就业减少7.7万人。这两项均与疫情环境下的临时用工需求快速上行有关。因此从这个角度来看，就业参与率的继续上行，以及服务业继续修复，说明就业市场仍然在持续修复，美联储缩减购债规模的逻辑任然成立。
综合来看：随着疫苗接种的推进，欧美经济逐渐由分化复苏开始转为共振复苏，伴随着就业市场以及经济数据的持续回暖，5-7月份可能会进入通胀的快速上行期，这对铜价构成利好。但是需要密切关注美联储的缩减购债规模的预期引导。
操作方面：月线已接近接近历史新高附近，目前短期、中期、长期的趋势都是上涨，操作上保持多头思路，谨慎追涨。
