基本面：美国通胀继续上行，不过就业市场仍表现疲软，美联储加息步伐缓慢，美元指数承压。供给方面，上游铜矿加工费TC有所企稳，不过仍处低位，并且智利铜矿再度出现罢工风险，铜矿供应紧张局面仍存。而铜价以及硫酸价格上涨，缓解了成本端压力，4月份冶炼活动有所回升。需求方面，国内市场进入传统淡季，下游需求阶段性转弱，导致沪铜库存出现回升迹象，对铜价压力增大。截止5月11日，LME铜库存为118875吨，日减4325吨，连降18日。截止4月30日当周，上期所沪铜库存报199870吨，周减2567吨。
持仓：沪铜2016合约前20名多头持仓82467手，减少1393手，空头98038手，减少274手。
策略建议：多头气氛浓烈，短期铜价或偏强震荡运行，谨防美元回升造成的压力。
风险因素：美元指数，供给超预期。
