1.市场表现
本周沪铜呈现先扬后抑的走势，主力 2107 合约收于 74750 元，周下跌 350 元。
技术上，虽然沪铜日均线呈现多头排列，但 K 线已来到五日均线下方，另外，有色金属板块和黑色系均出现大幅回落情况，建议投资者观望，等待头部进一步确认。
2.影响因素及分析
周三，美国公布的 4 月未季调 CPI 为 4.2%，远高于市场预期值的 3.6%，并且创下 2008 年 9 月以来的历史最高值。由于美国通胀远超市场预期，加剧了市场对美联储未来可能会放缓经济刺激力度的担忧。根据经验，美联储重大政策变动一般会出现在 3、6、9、12 月的议息会议上，这意味着我们应密切关注 6 月议息会议。
周三，我国召开国务院常务会议，会议要求：要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。周四黑色系大幅下跌，以及铜价夜盘跳空低开，有相当一部分原因就是因为此次会议。
据 SMM 调研，预计 5 月铜下游企业普遍将迎来压力。4 月铜管企业开工率为 89.41%，同比上升1.6 个百分点，符合市场预期。目前由于原材料价格上涨，部分企业已经亏损出货，甚至出现毁约。4月铜杆企业开工率为 70.59%，同比减少 12.7 个百分点，开工率延续弱势。
周四 LME 铜库存合计 11.2 万吨，较上周四下降 1.9 万吨。海外铜库存的下降趋势是比较明显的，并且库存也来到了相对较低的水平，海外机构对未来铜价依旧十分看好，将目标铜价不断上移。上周上期所铜库存合计 20.8 万吨，较上上周增加 0.8 万吨。
3.结论及策略
美国通胀数据远超市场预期，我国政府点名大宗商品涨价过快，市场情绪由极度乐观突然转冷。
目前，部分铜厂已经在此价位进行卖出套保，而下游企业在此铜价下苦不堪言。建议投资者观望，多看少动，等待头部形成。（蒋一星）
