基本面：美国4月份CPI数据创2009年以来最大涨幅并且超过预期，同时美国国债收益率进一步上升，美联储有关通胀加速只是暂时的说法面临考验，美元指数低位回升。供给方面，上游铜矿加工费TC有所企稳，不过仍处低位，并且智利铜矿再度出现罢工风险，铜矿供应紧张局面仍存。而铜价以及硫酸价格上涨，缓解了成本端压力，4月份冶炼活动有所回升。需求方面，国内市场进入传统淡季，下游需求阶段性转弱，导致沪铜库存出现回升迹象，对铜价压力增大。截止5月12日，LME铜库存为115950吨，日减2925吨。
持仓：沪铜2016合约前20名多头持仓81457手，减少1848手，空头88869手，减少5008手。
策略建议：美元回升抑制铜价上行，关注74000一线支撑。
风险因素：美元指数，供给超预期。
