【市场信息】:上周伦铜冲高回落,沪铜主力合约小幅收涨。LME铜库存121250吨,相比上周减少5475吨;上期所铜库存增加20706吨至229179吨;
上海保税区库42.5万吨,增加0.7万吨。
【投资逻辑】:宏观方面,欧美复苏持续改善,政策尚未收紧,叠加美债收益率回落、美元走弱,铜价支撑力仍较强;供应端,TC继续回升,供应扰动出现缓和迹象,但精铜产量增速较快,进口也呈高增速。需求面,短期国内终端需求维持刚需,国内铜库存持续积累,铜价大幅上涨后下游消费谨慎。但海外库存持续下降,国内出口高增速,海外因素更占主导。关注铜价回落后的国内消费。
【投资策略】:预计短期高位回落后震荡整理,关注七万三一线支撑。