铜：
LME 库存增加 875 吨达 254400 吨，注销仓单增加 375 吨至 25100 吨。现货方面，上个交易日伦铜Csah/3m 贴水 30.3 美元/吨，国内上海地区现货升水 55 元/吨，虽然进口窗口打开，但进口货源未有集中到货，导致国内货源略为紧张，现货报价相对坚挺，市场成交仍以贸易商为主。宏观方面，中国 7 月社融数据低于市场预期，M2 货币供应量同比录得高于预期的 8.5%，显示货币供应边际转松，但仍未转化为信用的宽松。
综合来看，昨日铜价小幅收跌，因美元偏强运行，且新兴市场货币遭遇抛售潮，市场风险偏好下降。产业层面，精铜去库存和铜矿端扰动对价格形成支撑，包括智利几个铜矿罢工风险、以及未来两年 Grasberg铜矿减产。展望后市，废铜供应预期偏紧，随着铜矿产出增速下滑，供应端压力将减轻，需求端中国宏观政策出现边际转松，海外正处消费淡季，但现货市场不差，预计铜价逐渐筑底回升走势。
铝：
国内社融数据公布，中国 7 月社融 1.04 万亿低于预期，M2 增速升至 8.5%。美元指数表现强势，有色金属价格承压回落。产业方面，Cash/3m 贴水 18.5 美元/吨，LME 库存下降 8925 吨，沪伦比值维持在 7.04附近。国内方面，氧化铝价格上涨至 3080 元/吨，国内库存仍维持下降趋势，SMM 周一报社会库存下降0.7 万吨，在成本抬升以及去库存的背景下，产业基本面仍有支撑。
铅锌：
LME 锌库存增 14775 吨，至 245675 吨，增量全部来自新奥尔良，库存大增使锌价再次受到打压，伦锌创下新低，同时也使 Cash/3m 由升水转为贴水 13.5 美元/吨。国内方面，8 月以来现货升水持续回落，本周期锌回调现货升水较为坚挺，但下游采购偏谨慎，供应转强需求转弱基本面边际转弱的预期较为确定，三季度可能为锌的库存拐点，弱宏观面无明显改善下锌价看偏弱运行为主。原料端，受益于秘鲁Uchucchacua 矿产量增长，Buenaventura 二季度锌精矿产量 2.04 万吨，同比增长 17.2%。KAZ Minerals二季度锌精矿产量 1.07 万吨，同比下滑 36.3%。Penoles 二季度锌精矿产量 7.1 万吨，同比微增 2%；上半年累计产量 13.8 万吨，同比基本持平。
沪锌短空参与。
