周一铜价维持震荡,美国4月未季调CPI同比升4.2%,创2008年9月来新高,加息预期浓烈,中国4月货币供应量M2同比增长8.1% 增速比上月末低1.3个百分点。此外美联储理事布雷纳德继耶伦后再泼冷水,声称经济道路存在不确定性超过正常时期,有限时间内与疫情相关的涨价不可能长久改变通胀的动态,缩减QE的预期在市场重新弥漫,导致美股低开高走。
基本面:消费旺季下,有色基本面持续向好,下游不惧高价持续回暖,进而带动库存继续下降。中短期,美国非农就业数据不及预期,佐证宽松货币政策基调不变,经济复苏的波动将有望迎来拜登进一步的财政政策;长期来看,“碳中和”背景下,能源结构的变化导致供应端压力上升,不断推升基本金属需求。
智利秘鲁运力下降,铜矿供应偏紧,TC下滑至30美金附近,目前冶炼成本高企,冶炼端开工率引发市场担忧。乐观预计 2021 年全球铜矿可供放量的产能约 147 万吨,考虑到疫情尚未完全解除,以 3.5%的干扰率测算,实际增量约为 80 万吨