现货方面：据SMM讯，昨日盘面呈现低开高走态势，重心立足日均线逐渐上移，06合约立足74600元/吨震荡向上，午市尾盘突破75000元/吨关口，冲高75150元/吨后高位了结令其回落于74950元/吨附近整理，月差波动虽然很大，但次月报价却相对稳定，平水铜稳定于贴水220-200元/吨，好铜则持稳于贴水160元/吨左右，保加利亚及ISA可及贴水240-250元/吨，湿法铜流出货源相当稀少，少闻报价，可有DMK贴水280-270做相关参考。A股飘红，市场初显企稳态势，有色品种大多飘红，期铜表现略显踌躇，但现货表现尚可，贸易商目标锁定价差在300元/吨以上时贴水200元/吨以上进行操作，为换月后打下基础，下游在盘面稳中向上的态势中，乘贴水可扩之际，刚需略增。上周五SHFE库存的大增表现了换月交割期的交割特征，进口铜的进口窗口长时间关闭，令进口铜入库量有限，换月后持货商无意会继续扩大贴水，铜市多头结构未变的前提下，目前盘面的整固整理状态，给了下游逢低补货的机会。预计明日换月后，贴水在200元/吨附近的报价将吸引买盘继续稳步增加。
观点：昨日，经济数据方面仍相对稀疏，而由于上周通胀相关数据超预期导致的对于美联储缩减购债规模的预期也正被逐渐消化。美元指数仍然维持相对偏弱格局，这对于包括铜在内的有色金属板块整体呈现出一定支撑。而在基本面方面，目前进口窗口关闭，并且在此前铜价回调之后，也涌现出了部分的买盘需求，若铜价继续出现回落，那么预计下游采购或将更加活跃，从而对于铜价产生支撑，因此在当下背景下，依然建议以逢低买入的思路为主。
中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组未能敲定2021年2季度铜精矿加工费地板价，显示市场对于未来铜精矿供应或存在一定分歧，但也仍然难言宽裕，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，而接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们暂时维持铜价长线看涨的判断，但倘若2季度内去库不及预期，则铜价的上涨幅度或将较此前预期有所减弱。
策略：
单边：谨慎看多 2. 跨市：内外盘反套 3. 跨期：暂缓；4. 期权：卖出看跌
关注点：
美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3. 2季度需求是否能达预期
