铜：加空
镍：持空
锌：减多
铅：持多
铝：持多
周二铜价破位下行。宏观面上，虽然土耳其外汇市场暂时止跌，但美土问题并未解决，再加上周二中国公布的宏观数据全线回落，宏观面仍不乐观，周二美元指数再次冲高，从而打开了美元上行的空间，这给铜市的下行奠定了基础。回到铜市来看，周二最大的事件是Escondida，原计划在晚上8点罢工，但下午称双方取得进展，决定再延期一天，虽然最终结果仍未出来，但达成共识的可能有性却大幅增加，最近铜市滞跌，主要原因就是预期Escondida铜矿要罢工，所以罢工了，也是利多出尽，如果不罢工，那将出现补跌。从铜的基本面看，今年矿山供应问题不大，但消费正出现疲软的迹象，7月份数据显示，中国家电和汽车销量疲软，再考虑到中美贸易战引发的定单下降，市场并不乐观。从技术上看，LME铜价下破近期盘整区间，从而打开下行空间。国内铜价也将再次下试前期低点。交易上空单继续持有，按我们前期的计划，铜价破位是很好的加仓机会。
隔夜伦镍延续疲弱走势，沪镍夜盘低位窄幅波动盘整。现货方面，LME镍贴水小幅收窄至贴97美元，库存降幅持续收窄，昨日库存降至248712吨。国内方面，金川俄镍升水整体持稳运行，金川货源流入市场有增加，不过成交情况仍然平淡。本周高镍铁采购家继续持稳1100元高位运行，因镍铁厂利润向好，国内进入8月份后镍铁产能处于恢复当中，包括此前受到环保影响的内蒙江苏广州等地，开工率预计均有所回升。同时，国内最大镍铁生产企业鑫海科技于后期计划再度扩产6万金属吨镍铁产能，届时若全部达产，鑫海科技年产能将达到18万金属吨。近期印尼方面镍矿采购价上涨，主因印尼当地镍生铁厂产量增加，对外采购需求渐增。目前来看，全球精炼镍去库存步伐放缓，而且国内库存仓单亦容易出现反复。同时我国及印尼的镍铁厂利润率向好，后期产能有一定增长空间，原生镍供应风险仍然存在。短期镍价或延续偏弱走势，操作上建议空单继续持有。
因LME锌库存第二日增加1.05万吨，伦锌价格继续走低到2443.5美元，受外盘拖累沪锌1810合约盘中最低20650元/吨。昨日，现货进口盈利空间打开，但现货有一定支撑，跌幅较主力缓和。市场关注中国固定资产投资增速放缓到5.5%的弱势指标，但我们认为7月不佳的数据验证了8月初政策的全面转向。技术上，沪锌主力强支撑在20500-20800间。不过，鉴于形态转弱，且已进入前期多单入场区域，建议不改变对锌价振荡反弹的看法，以20650元/吨盘中低点，灵活减持多单。
沪铅夜盘振荡，9月换月速度迟滞，暂时在18215元，今日是8月合约的最后交易日。操作上，短线多单持有。
周二夜盘铝价小幅回调，总体维持震荡趋势，看多的安全边际随着矿石紧张的发酵进一步夯实，上涨驱动主要受到国内政策的影响，最主要的政策来自10月份进入秋冬季具体的限产规模；同时国内的消费受到政策托底的影响，整体预计稳定，总体建议继续持多。
