铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：由于中国新增冶炼产能投放，精炼供应预估在2018年底或集中增加，另外，印度韦丹塔冶炼产能恢复预期增加，因此，冶炼产能增加预期比较浓厚，但这需要时间，必和必拓矿山罢工预期依然存在，短期供应的弹性依然不高，一定程度上抵抗宏观的风险，整体铜价格预估以震荡为主。
走势分析：
14日，现货市场升水幅度有所回落，主要是临近最后交割日，以及后续合约价格稍微走强，套利盘担忧换月之后现货贴水，因此，对现货升贴水要求较为苛刻，成交难以达成，下游企业采购稍微增加，但力量微弱。
1808合约当前持仓量下降至1.75万手，但持仓量仍远高于去年同期。
上期所仓单14日继续下降，现货继续维持升水格局，对仓单仍然具有吸引力，仓单下降至7.25万吨。另外，从当前的市场格局来看，即便是换月之后，现货贴水难以过大，仍然有利于仓单的流出。
14日，洋山铜升水溢价有所提升，从国外的库存分布格局来看，仍然支撑洋山铜升水。LME库存14日小幅增加，主要是亚洲增加所致，近期增加主要是交仓因素所致。
消息面上，智利埃斯孔迪达(Escondida)铜矿的工会周一晚间同意延长与资方必和必拓(BHP)的谈判，暂时不实施潜在的罢工计划。Escondida是全球最大的铜矿，智利政府已经接入调停该矿工会与管理层之间的谈判。工会方面表示，在谈判中与必和必拓就新的劳工合同已解决关键问题，但在一份声明中补充表示，仍有重要问题尚待解决。
综合情况来看，原料进口的进一步增加，显示出新增冶炼产能投放未来形成供应的压力预期逐步加强；美国贸易政策的打压或引发后续中美贸易的进一步升级。不过，短期的供应弹性并不高，去库存的现状依然没有扭转，短期铜价仍然倾向维持反弹结构。不过，需求数据显示，铜管已经进入淡季，加上未来中国新增冶炼产能较为集中，以及印度冶炼厂寻求复产，因此，限制铜价格的反弹强度。不过，矿供应可能跟不上冶炼产能步伐，又反过来限制冶炼压力，因此当前至2019年一季度，铜价格走势或比较复杂。此外，短期市场对宏观的预期也时常反复，铜价格走势较为纠结，另外，由于Escondida谈判达成关键共识，罢工预期降低，夜盘铜价格一度偏弱，但因核心供应压力仍然未至，短期铜价格仍然抗跌。
