铜:土耳其里拉急挫拖累欧元跌至13个月新低,美元指数延续强势,市场对国外宏观面担忧情绪未得到缓解,目前宏观面利空因素占主导,铜价冲高回落。中国7月社融数据依然不及预期,M1增速与M2出现背离,显示企业现金流仍然困难,下游需求未得到明显改善。智利Escondida铜矿工人罢工持续,智利铜工业已在为可能发生的罢工做准备,今日有望得出最后结果。同时印度铜厂复产风险仍存,印度环境法庭批准韦丹塔公司有条件进入旗下位于泰米尔纳德邦的铜冶炼厂,但仍不可恢复运营。多空交织下,预计铜价震荡运行。
锌:周二沪锌主力合约低开低走。周一LME库存大涨1.45万吨,市场隐形库存流出,另外由于海外现货升水收窄叠加人民币持续贬值,锌锭进口窗口接近重启。目前国内检修较多,同时境外矿增量在慢慢释放,进口矿加工费上调至50-70美元/干吨,国产锌精矿加工费上调至3600-4100元/金属吨。矿山及炼厂加工费谈判持续,目前来看国内外均有上调。锌冶炼企业开工率将在下半年逐渐增加,尤其是三季度冶炼厂开工率达到全年峰值,加之随着矿供给的释放,锌冶炼加工费增加,预计后期开工率也将回升,即锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,中线仍偏空,建议逢高做空。