铜
观点：罢工预期暂时落空，铜价格夜盘回落
信息分析：
（1）上期所仓单14日继续下降，现货继续维持升水格局，对仓单仍然具有吸引力，仓单下降至7.25万吨。另外，从当前的市场格局来看，即便是换月之后，现货贴水难以过大，仍然有利于仓单的流出。
（2）14日，洋山铜升水溢价有所提升，从国外的库存分布格局来看，仍然支撑洋山铜升水。LME库存14日小幅增加，主要是亚洲增加所致，近期增加主要是交仓因素所致。
（3）智利埃斯孔迪达(Escondida)铜矿的工会周一晚间同意延长与资方必和必拓(BHP)的谈判，暂时不实施潜在的罢工计划。Escondida是全球最大的铜矿，智利政府已经接入调停该矿工会与管理层之间的谈判。工会方面表示，在谈判中与必和必拓就新的劳工合同已解决关键问题，但在一份声明中补充表示，仍有重要问题尚待解决。
逻辑：原料进口的进一步增加，显示出新增冶炼产能投放未来形成供应的压力预期逐步加强；美国贸易政策的打压或引发后续中美贸易的进一步升级。不过，短期的供应弹性并不高，去库存的现状依然没有扭转，短期铜价仍然倾向维持反弹结构。不过，需求数据显示，铜管已经进入淡季，加上未来中国新增冶炼产能较为集中，以及印度冶炼厂寻求复产，因此，限制铜价格的反弹强度。不过，矿供应可能跟不上冶炼产能步伐，又反过来限制冶炼压力，因此当前至2019年一季度，铜价格走势或比较复杂。此外，短期市场对宏观的预期也时常反复，铜价格走势较为纠结，另外，由于Escondida谈判达成关键共识，罢工预期降低，夜盘铜价格一度偏弱，但因核心供应压力仍然未至，短期铜价格仍然抗跌。
操作建议：逢低买入
风险因素：
镍
观点：镍价关注焦点仍在镍铁，镍铁短期偏紧预期宽松
信息分析：
（1）14日，进口镍对金川镍贴水收窄至1350元/吨，而进口镍对电子盘升水提升至150元/吨。价差收窄的动力在于进口镍升水的提升，金川镍升水企稳。
（2）14日镍仓单小幅下降，暂时镍仓单回流依然没有持续性，但因此前镍需求企业提前备货，短期采购受到抑制。
（3）LME库存14日延续下降，降幅60吨，LME镍库存降低至24.8万吨， LME库存下降的格局依然延续。
（4）镍铁镍矿方面，14日，镍矿价格维持平稳，镍铁价格则跟随镍价回落，目前市场主要关注镍铁，而镍铁短期偏紧，预期则宽松。
（5）不锈钢市场方面， 14日不锈钢企业指导价格整体小跌，现货市场成交则延续偏淡格局，另外，镍铁价格下调使得不锈钢冶炼利润有所好转。
逻辑：镍矿方面继续供应充足，但价格因处于低位，短期变动预期较小；镍铁价格偏高，短期现货偏紧，但钢厂和镍铁冶炼厂之间博弈预期；镍仓单延续下降格局，不过，钢厂已经提前备货，短期或不会再度入市采购；不锈钢市场暂时较为平静；而宏观面上担忧增加；总体上，镍价在经过上周的反弹之后，本周或以回落为主。
操作建议：回调买入
风险因素：
