现货跌幅大于期货，铜市整体承压
宏观：美联储公布了上次货币政策会议的记录，记录显示，多位美联储政策制定者认为，如果经济继续快速增长，在未来政策会议上的“某个时候”开始讨论缩减购债规模是合适的，这提振了美元。李克强主持召开国务院常务会议，部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行。会议还强调，加强大宗商品期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作。依法严查哄抬价格特别是囤积居奇等。
现货与期货：5月20日SMM现货报价72150元/吨-72800元/吨，均值环比跌2385元/吨，对主力合约贴140元/吨，升贴水环比升10元/吨。5月20日上期所主力合约环比下跌2.08%，至73450元/吨。LME3月合约上涨0.06%，至10008美元/吨。
库存仓单：5月20日上期所铜减少2433吨至168540吨，LME铜库存增225吨至117300吨。
行业：智利埃斯康迪达(Escondida)铜矿代表矿工利益的工会周三表示，如果资方必和必拓不改变以往对其劳动力的“糟糕”态度，在即将到来的合同谈判中达成“公平且合理”的协议，将准备进行一场漫长的罢工。
逻辑：随着国常会要求大力管控物价，以及美联储开始讨论何时收紧政策，我们认为大宗商品市场的风向已经发生变化，宏观面逐渐转向利空。基本面上5月中下旬国内铜市消费依然低迷，随着淡季的到来，短期仍难见转机。多方还有智利罢工，供应收缩的预期，但是在整个商品大势扭转的情况下，仍将让位主要逻辑。
操作建议：空单继续持有
风险点：货币政策风险，需求超预期风险
