现货方面：据SMM讯，现货方面，昨日早市盘面进一步回调，市场买卖双方表现主动，整体交投尚可。早市平水铜始报于贴水140元/吨，市场询盘积极，补货意愿强，少量贴水150元/吨货源入市即秒，随着点价增多盘面止跌回升，持货商出货情绪有所收敛，升贴水小幅走高至贴水130元/吨，成交相较早市买兴有所减缓。好铜和湿法铜在进口持续亏损的情况下货源流出有限，整体报价趋坚，与平水铜拉开价差近100元/吨，好铜基本企稳于贴水40-30元/吨，部分品牌如ENM可听闻贴水50元/吨货源，湿法铜在PSR，ISA等品牌报价指引下，报价企稳于贴水200-180元/吨，下游询盘增多，持货商未见进一步降贴水。
观点：昨日铜价波动相对有限，在美元仍维持偏弱格局的情况下呈现出小幅回升。目前从基本面上来看，铜品种的旺季去库预期似乎并未得到兑现，但另一方面，目前TC价格虽略有反弹，但仍处于低位，并且此后若硫酸价格出现回落，那么对于炼厂利润而言将会形成重大打压，因此当下基本面情况整体相对中性。而上周中国方面有文件表示将会密切关注工业品价格的飙涨，因此有色金属板块也将会受到影响，因此建议当下对于铜价而言，暂时以相对中性的态度对待。
中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组未能敲定2021年2季度铜精矿加工费地板价，显示市场对于未来铜精矿供应或存在一定分歧，但也仍然难言宽裕，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，而接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们暂时维持铜价长线看涨的判断，但倘若2季度内去库不及预期，则铜价的上涨幅度或将较此前预期有所减弱。
策略：
单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：卖出看跌
关注点：
美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3. 2季度需求是否能达预期 4.政策风险加剧
