观点梳理:近期美联储会议纪要显示将讨论减少购债规模,另外高层密集喊话控制大宗商品价格,短期冲击市场情绪,市场对政策收紧担忧持续发酵;基本面支撑仍在,境外修复预期仍强,但供应扰动有缓和迹象,支撑或有所减弱。供应方面,TC持续边际小幅回暖,矿端新建扩建项目稳步推进提振炼厂信心,铜精矿平衡偏紧有缓和迹象;废铜平衡偏紧,价格拉涨后精废价差仍然处于较低水平,废铜和铜价涨幅分歧加大,废铜供应有偏紧的迹象;铜价此前下游畏高情绪明显,价格回落后消费开始回暖,现货成交有止跌回升的迹象;从库存角度观察,境内库存持续累库,境外库存也出现上涨。
操作建议:多单谨慎持有
风险提示:废铜收紧、疫情控制(上行风险);疫情再度恶化、贸易关系恶化(下行风险)