铜：受美元强劲走势影响以及中国经济数据利空打压，周三有色集体下挫，沪铜主力合约低开低走，尾盘涨回部分跌幅，收跌-2.25%。必和必拓与智利Escondida铜矿的主要工会同意将劳资谈判再延长一天，为避免全球最大铜矿工人罢工而进行最后的努力。整体来看，罢工的可能性较之前预期降低。LME铜库存连续第四日走高，昨日增加875吨至254400吨，国内现货市场供需拉锯。下游需求上，今年国网计划投资额比去年增加7.12%，按往年情况来看基本都是超额完成，预计下半年数据方面会有比较大的回升。家电方面，7 月的排产计划延续6 月的积极态度，产业在线显示7 月主要厂家生产计划较17 年产量同比增加17%。另外房地产方面国家统计局周二公布的数据显示，前7个月，中国房地产投资告别此前的增速放缓态势，重回两位数增速，新开工面积显著回升，基建投资在宽松财政政策支持下也应扭转颓势，整体来看，三四季度需求面仍无大波动。多空交织下，预计短期铜价震荡运行，建议暂时观望。
锌：周三沪锌主力合约低开低走，收跌-2.22%。国外市场隐形库存逐渐流出，另外由于海外现货升水收窄叠加人民币持续贬值，锌锭进口窗口接近重启。目前国内检修较多，同时境外矿增量在慢慢释放，进口矿加工费上调至50-70美元/干吨，国产锌精矿加工费上调至3600-4100元/金属吨。矿山及炼厂加工费谈判持续，目前来看国内外均有上调。锌冶炼企业开工率将在下半年逐渐增加，尤其是三季度冶炼厂开工率达到全年峰值，加之随着矿供给的释放，锌冶炼加工费增加，预计后期开工率也将回升，即锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，中线仍偏空，建议逢高做空。
