今日铜价呈现小幅震荡的运行态势。截至5月26日收盘，沪铜主力CU2107合约收报71780元/吨，跌450元/吨，跌幅0.62%。国际铜主力BC2017合约收报63940元/吨，跌410元/吨，跌幅0.64%。宏观方面来看，国内方面，国家发改委出台“十四五”时期深化价格机制改革行动方案，将加强粮油肉蛋菜果奶等重要民生商品价格调控，做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对。深入推进电力、石油天然气等能源价格改革，建立新型储能价格机制；完善针对高耗能、高排放行业的差别电价、阶梯电价等绿色电价政策，促进节能减碳。海外方面，据媒体报道，一些共和党参议员计划于本周四向白宫提出一项新的基建法案，规模将明显小于美国总统拜登的基建法案。
当地时间周二，密西西比州参议员Roger Wicker透露，共和党的方案规模接近1万亿美元，这一数字要高于此前共和党议员提出的5680亿美元，但仍远低于白宫上周公布的1.7万亿美元基建计划。Wicker表示，共和党方面希望能在阵亡将士纪念日（5月31日）之前解决谈判，这和拜登的目标一致。尽管谈判仍在艰难进行中，不过两党上周已经就地面交通基建法案达成一致。这项法案计划在未来五年内将地面交通方面的拨款提高34%至约3000亿美元，该法案将于本周三由参议院环境和公共工程委员会进行投票表决。
供应端消息，智利时间2021年5月25日，BHP智利Spence和Escondida铜矿远程操作工人的工会表示已拒绝BHP提供的最新劳资合同，格林尼治时间周四早八点，北京时间周四零点开始罢工。2020年Escondida铜产量116万吨，Spence铜产量14.7万吨。目前罢工对于BHP智利矿山运营影响还无法得知，因这只是远程操作工人的工会决定罢工。此前，2021年5月24日，BHP智利Cerro Colorado铜矿签署新劳资合同，有效期36个月，Cerro Colorado2020年铜产量为6.89万吨，目前面临能否获得环保许可证继续运营的问题。另外，智利铜生产商Codelco 5月24日周一表示，该公司已与代表其圣地亚哥总部管理层和员工的工会达成一项为期36个月的劳工协议。现货方面，5月26日，上海电解铜现货对当月合约报于贴水140~贴水50元/吨，均价贴水95元/吨，较前一日不变。今日下游需求一般，多数以贸易商成交为主，近两日好铜货源报盘偏多，且报价偏低，仍拖累市场报价。
数据来源：Wind，英大期货 综上所述，国内政策调控大宗商品价格的力度层层加码，铜价反弹乏力。美国共和党提交的新基建计划规模远小于拜登的基建法案，对市场提振作用有限。供应端干扰因素对铜价具有一定支撑。下游继续观望，现货成交一般。铜价预计继续高位盘整。
