现货方面：据SMM讯，现货方面，昨日临近月末，下月票已然有主导市场之势，当月票与下月票价差企稳在10-20元/吨；今日盘面低位徘徊，但下游依旧维持观望态势，并不急于补货，贸易商之间询价虽积极，但市场挺价情绪强烈，买卖双方呈现拉锯之势。早市平水铜对下月票始报于贴水120-110元/吨，买盘难有接受度，但持货商也不愿大幅调价，部分买方可压价至贴水130-120元/吨，市场始终难见大量买兴，买卖双方僵持不下，市场交投表现较为冷清。好铜在ENM增加流入后价格维持在低位，报至贴水100元/吨左右，金川大板可在贴水80元/吨左右，其余好铜品牌货源有限挺于贴水50-40元/吨。湿法铜活跃依旧较为稀缺，在PSR等品牌指引下，市场对下月票报至贴水170-150元/吨，和平水铜价差收窄。
观点：昨日，铜价呈现较为强劲的回升，不过现货市场成交实则仍相对清淡。这主要还是由于下游对价格认可度较低，但持货商却又不愿意让渡升贴水以便出货。总体而言，基本面变化并不十分明显，但是由于此前国内的一些约谈动作对于铜价的负面影响正在被逐渐消化，使得铜价呈现一定回升，倘若下游买兴能够有所回升，那么铜价格料仍有相对良好的展望。
中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组未能敲定2021年2季度铜精矿加工费地板价，显示市场对于未来铜精矿供应或存在一定分歧，但也仍然难言宽裕，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，而接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们暂时维持铜价长线看涨的判断，但倘若2季度内去库不及预期，则铜价的上涨幅度或将较此前预期有所减弱。
策略：
单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：卖出看跌
关注点：
美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3. 2季度需求是否能达预期 4.政策风险加剧
