铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：由于中国新增冶炼产能投放，精炼供应预估在2018年底或集中增加，另外，印度韦丹塔冶炼产能恢复预期增加，因此，冶炼产能增加预期比较浓厚，但这需要时间，必和必拓矿山罢工预期依然存在，短期供应的弹性依然不高，一定程度上抵抗宏观的风险，整体铜价格预估以震荡为主。
走势分析：
16日，现货市场升水幅度有所上调，现货市场在交割之后，转向1809合约报价，升水出现整体上调的局面。由于升水幅度较大，贸易商交投基本上受到抑制；下游企业逢低出现一定的买盘，但是力量比较微弱。
上期所仓单16日重新下降，因现货继续对期货升水，并且，换月之后，离交割日期还比较远，因此，目前的升水结构依然有利于仓单向现货转移。
16日，洋山铜升水溢价再度有所回升，这主要是国外库存分布不均匀所致。即便出现进口机会，从周边市场难以实现现货进口，因此洋山铜溢价受到支撑。
LME库存16日有所下降，主要是亚洲仓库，其他仓库维持平稳。近期LME现货贴水有所提升，我们认为主要和库存分布有关。
消息面上，应美方邀请，商 务 部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。据悉，中美贸易谈判将于8月21-22日举行。
消息面上，智利Escondida铜矿的管理层周三称，已经与矿工工会就新的劳工合同达成一致。
综合情况来看，从供应方面来看，压力主要集中在2018年年底至2019年一季度，不过短期供应压力并不大；现货市场在交割换月之后立即呈现升水格局，但因冶炼产能投放的预期，短期基本面仅体现在现货升水上，对于绝对价格推动力量不强。
