铜：应美方邀请，中国商务部副部长王受文将率团赴美举行中美经贸问题副部级磋商，市场 情绪受此提振，美元回吐部分涨幅，隔夜高位震荡。全球最大的铜矿 Escondida 矿工人 即将与必和必拓签订协议，称满意薪资报价，市场罢工预期落空，目前全球铜矿产量维 持稳定增长，供应略显宽松，对铜价有所打压。目前短期汽车及空调产销均有所回落， 但随铜价走低，精废价差降低，提振精铜需求。昨日 LME 库存减少 225 吨至 257400 吨， 国内现货报升水 80 元/吨~升水 130 元/吨，部分下游入市逢低补货，但市场畏跌情绪浓 厚，贸易商投机谨慎，成交一般。整体来看，多空因素交织，预计铜价震荡。
锌：
宏观利空，量价利多，基本面利多。最近锌走势很难判断。昨日伦锌回涨 4%左右，实际 上爆点土耳其问题并未得到解决，全球大基建板块受到抑制，在澳大利亚铅锌矿复产的 预期下进一步下调 LME 铅锌价格预期；国内市场央行限制上海地区的换汇业务，与前期 预期的资本管制进一步趋严一致，将导致进口套利相关指标的失效，对内盘锌价抗跌性 产生支撑；最近主要的宏观风险仍然是中美贸易关系得到进一步恶化，从目前追踪来看 不要抱有任何幻想，鉴于美东 23 号中美将正式执行 160 亿美元关税策略，如若 27-31 号 市场反应良好则很可能形成宏观筑底时机，至于后续的 2000 亿实际利空消息已充分消化。 基本面上和前期变动的并不大，进口矿加工费大幅度上调，但国内炼厂开工意愿仍然很 弱，注意环保督察的后续发力，短期内仍以存量市场消耗国内社会库存为主，预计 20000 元/吨仍将是关键的支撑位，目前点位可考虑小幅试多，多铜空锌的逻辑中短期内仍然有 效，锌铅套利难度大暂时不与靠 v。
铅：
宏观利空，量价上涨，基本面中性。昨日伦铅回涨 3%左右，实际上爆点土耳其问题并未 得到解决，全球大基建板块受到抑制，在澳大利亚铅锌矿复产的预期下进一步下调 LME 铅锌价格预期，在此节点铅更多含有避险属性，即利用抗跌性承接锌外溢资金，目前点 位铅价非常难判断，炼厂弹性相对较大，建议观望等待市场情绪进一步明朗，右侧交易 为主，不建议进行套利操作。
镍：
伦镍大涨，美元整理，库存持续收紧，印尼取消三家镍矿出口许可。伦镍库存 25 万吨下 方，沪镍 1.6 万吨下方偏紧，环保支持可能逐渐减弱，镍铁逐渐复产，不锈钢需求略有 改善，沪镍 1811 在 5 日均线下方维持整理，注意宏观情绪变化。
铝：
昨日沪铝主力合约 AL1810 低开低走，夜盘大幅下挫，早盘有所回升。隔夜美元指数高位盘整，原油价格持续回落，伦铝有所企稳。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌 150元/吨，现货平均贴水扩大到 45 元。从盘面上看，资金呈大幅流出态势，交易所主力空头减仓较多，建议空单离场。
