上周拜登政府提出下一财年将财政开支提升至6万亿美元的计划,引发商品市场强反弹。但共和党政提出规模远低于拜登提议的基建法案,财政刺激的具体落地规模和时间难以评估,短期商品的上涨更多为情绪性刺激。供需方面,全球占比超过1/4的铜产国智利封锁边境,疫情及劳资纠纷是潜在扰动,短期供给扰动持续加强。但高铜价导致下游消费受到抑制。整体来看,宏观市场目前还未转势,预计铜价仍旧维持高位运行,短期来看,基本面对铜价影响减弱,重点关注市场情绪及资金面的影响。