美国4月核心PCE达到美联储预警上限，铜价短期波动料加剧。
期货方面：周五沪铜2107夜盘开于71970，之后一路冲高，最高点一度冲破74000，冲高回落，最终收盘73350，较上一个交易日上涨1410元/吨。
现货方面：本周上期所库存录得207821吨，较上周减少13303吨，LME库存录得122425吨，另据mysteel：5月28日，上海地区1#电解铜现货成交价格73410元/吨，涨2090元/吨；报价贴水130~贴水40元/吨。
基本面方面：1，美国4月核心PCE物价指数年率录得3.1%，创1992年7月以来新高。3%的核心PCE也是市场预期的美联储通胀容忍度上限。2，拜登预算提案将把联邦年度支出提高到6万亿美元《纽约时报》报道称，文件显示拜登政府拟公布的预算案将令下一财年联邦开支跃增至6万亿美元，未来十年的年赤字额超过1.3万亿美元,3，代表必和必拓旗下Escondida和Spence铜矿工人的工会拒绝了该公司的合同提议，并呼吁成员从周四开始罢工。
综合来看：本周公布的美国3.1%的核心PCE意味着在当前美联储框架下关于的铜通胀预期的宏观主线，已经进入结束，除非美联储扭转之前关于通胀缺口的观点，那么接下来的宏观主线主要是美联储的缩表的预期指引，相对来说宏观面已经逐渐利空铜价；另外进入到3季度以后，通胀维持高位，新增产能开始投放，经济复苏放缓，加息预期升温等因素的交织，目前支持铜价上升的因素只剩下智利矿企罢工带来的供给端扰动，铜价大概率在剧烈震荡后见顶。
操作方面：月线已接近接近历史新高附近，且宏观环境变化改变市场风险偏好，市场非常有可能进入至少周线级别的震荡期，区间68000-80000。
风险提示：1，地缘政治风险加剧。2，国内季节性降库较往年明显推迟。3，美联储货币政策超预期。
