夜盘沪铜主力合约小幅收涨，美元指数偏弱运行，伦铜运行于10274美元/吨。马来西亚国家安全理事会决定从6月1日起至6月14日，实行第一阶段经济和社交领域全面封锁，经济领域和社交活动将会完全关闭，马来西亚的的再生铜拆解加工厂暂停开工14天。库存方面，截止5/31，LME铜库存122425吨（-1325），上期所库存207821吨（-13303），上期所仓单151025吨（-762）。
供应方面，本月铜精矿现货加工费重心上移，南美政局及罢工风险仍存，但铜矿新建项目陆续投产，供应紧张情况已经明显缓和。国内冶炼厂精铜产量继续攀升，二季度集中检修有望减轻精铜的供应压力。需求方面，下游铜材开工率旺季不及预期，需关注广东限电及下游补库需求的综合影响，预计短期开工率难以提升。从国内4月经济数据来看，内需消费偏弱，汽车、家电环比有所回落，出口和地产仍是支撑经济的主要原因，而今年国网计划投资额不容乐观，电网基建难有亮眼表现。库存方面，现阶段海外去库进程较为顺畅，国内去库情况不佳。
整体来看，近期宏观环境对铜价的驱动弱化，基本面供需错配矛盾也有所修复，铜价恐易跌难涨。期权方面，建议卖出跨式期权组合。
