沪铜主力合约在5月上旬创下78270元/吨的高点后,国常会聚焦大宗商品价格问题,要求有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。在避险情绪升温背景下,沪铜跟随周边商品承压回落,期价下跌至71000元/吨附近。宏观面,在美联储官员言论使得通胀疑虑减轻的同时,拜登6万亿美元经济预算方案重燃市场乐观情绪,预计短期流动性将继续保持宽松局面;供给端,目前南美矿端仍存在罢工风险,全球显性库存仍处于近5年来的历史低位,全球铜矿供应偏紧格局改善程度有限。而国内处于检修高峰阶段,电解铜产量增速也将放缓;需求端,近期铜价回落后令国内下游需求有所好转,但下游订单以刚需采购为主,难有亮眼表现,关注后期下游补库进展。总体而言,预计近期沪铜以高位振荡行情为主。