海外流动性宽松政策难以扭转,美元指数将继续低位运行,宏观环境对有色仍偏利多。疫情对南美矿区仍有阶段性影响,且主产国智利矿山罢工风险仍存,矿端偏紧格局未有明显缓解,但对价格的边际影响有所弱化,铜精矿加工费维持小幅反弹态势。需求面,从现货升贴水及国内库存表现来看,消费仍然较弱。这也是目前铜价的主要利空。5 月消费受到高铜价的负面影响,SMM 预计 5 月铜加工环节开工率普遍回落,国内消费接下来有走弱风险。三大交易所和上海用保税区铜库存总和约为80.7万吨,环比减少0.7万吨。
整体来看,宏观市场目前还未转势,预计铜价仍旧维持高位运行。