基本面,国内冶炼厂仍处于检修高峰期,但在高铜价以及硫酸价支撑下,炼厂赶工将使得国内精铜供应边际回升,然需求端仍会呈现出内弱外强,精铜杆消费继续受到废铜杆压制,同时铜管行业利润被压缩而提前进入淡季,终端亦受到高铜价影响施工进度放缓,空调企业在原料价格上涨以及人民币升值背景下面临的经营压力空前,短期国内消费仍难有亮点,海外需求复苏可期,随着欧美社交隔离措施松绑,欧美需求有望进一步回升。
不过市场仍看好中期铜供需,全球铜矿勘探投资不断下降,未来新增铜矿有限,而全球碳中和渐成主流,铜在从电线到汽车等所有领域的不可或缺的作用,促使大家依旧看涨未来铜需求。而宏观面,预计美联储在 6 月议息会议上不会释放 Taper 信号,淡化通胀且重申宽松政策支持经济发展仍是主旋律施压美元,同时美欧经济复苏差有望缩窄,宏观面仍有利于有色金属价格,预计铜运行区间[73000,79000]。