供需方面,全球占比超过1/4的铜产国智利封锁边境,疫情及劳资纠纷是潜在扰动,短期供给扰动因素还将持续影响铜价。而下游方面,随着铜价的不断攀升,国网订单下降,下游采购放缓。近期上海港口升水也明显回落,意味着中国进口意愿较低。考虑到政策尚未出现实际转变,境外的消费预期强,境内产业库存水平较低,刚需采购韧性仍在,价格预计震荡偏强,重点关注市场情绪及资金面的影响。