【市场信息】：上周伦铜大幅下跌，沪铜主力合约收低。LME铜库存124675吨，相比上周增加2250吨；上期所铜库存减少6110吨至201711吨；上海保税区库44.1万吨，增加0.3万吨。
【投资逻辑】：宏观方面，美国5月新增非农就业人数依然低于预期，缩减QE忧虑暂缓。供应端，TC继续回升，精铜产量增速较快，进口也呈高增速，供应出现缓和迹象。需求面，国内库存有下滑，贴水转为升水，消费边际好转，但进口大幅亏损，报税溢价走低，同时随着市场步入淡季，消费难有亮眼表现。欧美PMI创新高，国内出口高增速，考虑到政策尚未出现实际转变，海外需求逻辑仍在。
【投资策略】：关注震荡区间下沿支撑有效性，谨慎参与。
