一．期货市场：周初铜价走势平稳，周四，美联储表皮书调研显示，美国经济复苏在 4 月和 5 月温和快长，整体通胀压力进一步抬升，美元指数快速反弹，基金属承压快速下跌。截至周五日间收盘，沪铜主力合约收于 70910 元/吨。
二．基本面分析：供应方面，必和必拓旗下克矿山罢工影响暂时解除，随着疫情影响消退，铜精矿紧张局势将稍有缓解，反应到铜精矿加工费上，已经从底部抬升。上周五进口铜精矿 TC 报 36.5 美元/吨，较前周上升 1 美元/吨，较年初底部 28.5 美元/吨上升了 8 美元/吨。
库存方面，6 月 4 日上期所铜库存为 201711 吨，较前周减少 6110 吨，连续 3 周回落，从历史数据来看当前正处于去库阶段，但今天不同于往年的是铜价快速上涨对下游消费略有抑制导致累库时间较往年晚，关注 SHFE 库存回落持续性。LME 库存为 124675 吨，较前周增加 2250 吨。增加量并不大，而且整体库存处于历史相对较低水平。
2021 年 6 月 4 日我的有色中国铜市情绪指数为 47.73，较前周上升 6.3。
上周市场参与者情绪小幅转好，但仍位于荣枯线下方。
三．宏观方面：1.美国劳工部周五公布了 5 月非农就业报告，新增就业人数为 55.9 万，低于市场普遍预期的 65 万，4 月就业人数上修后为 27.8 万，失业率从 4 月的 6.1%下降至 5 月的 5.8%，好于预期的 5.9%。这意味着，继 4月就业报告爆冷之后，5 月就业数据再次低于预期。随着 5 月就业数据再次逊于预期，美联储今年缩减购债的可能性进一步降低。美联储主席鲍威尔多次强调，在看到经济形势和就业市场有实质性的改善之前，美联储不会考虑改变货币政策。从投资者的角度而言，他们或许更希望看到一份表现不佳的就业报告，因为这意味着美联储改变货币政策的可能性降低，而这有利于股市。
2.美国财长耶伦：全球最低税率谈判还远未结束。全球最低税率减轻了“逐底竞争”。将与国会就税收协议密切合作。 将与国会就税收协议紧密合作，将在未来数周会见 G20 财长以敲定协议。 全球最低税率缓和了逐底竞争，但谈判“远未结束”。 部分 G7 国家担忧财政可持续性问题，我们正在寻求 G20 的支持，后者占全球 GDP 的份额很高。 敦促 G7 及其他国家提供更多财政支持以复苏经济，通过投资抗击气候变化和不平等问题。 预期年化通胀率在 3%左右，反映了暂时性因素的影响。 G7 同意重新分配对大型科技公司的征税权利。 美国通胀由暂时性因素驱动。美国劳动力市场仍然有大量闲置。明年某个时候可能会重返充分就业。
3.美国财长耶伦表示，近期物价的上涨势头将会消退，而美国劳动力市场虽然有所改善，但要恢复到新冠疫情前的水平还有很长的路要走。“我们看到了一些通胀，但我认为这不是永久性的，”耶伦周六在七国集团财长会议后于伦敦举行的新闻发布会上表示，“我相信我们将在今年余下时间看到较高的通胀率--可能在 3%左右。”
四．行业消息：1.卡莫阿-卡库拉铜矿正式建成投产不到一周，矿山成功产出第一批精矿，并交付至刚果(金)卢阿拉巴铜冶炼厂。
2.智利铜业委员会 Cochilco 2021 年 6 月 3 日周三报道，智利 Codelco 铜矿 4 月产量同比下降 0.5% 至 13.27 万吨，而全球矿业公司必和必拓的Escondida 铜矿产量同比下降 16.5% 至 8.57 万吨。 与此同时，嘉能可和英美资源集团的合资企业 Collahuasi 铜矿 4 月份的产量同比增长 5.4% 至5.7 万吨。
3.据外媒报道，非洲博茨瓦纳新铜矿 Khoemacau 计划在本月底投产，并预计在第三季度实现首次销售。该矿坐落于卡拉哈里沙漠铜矿带，Khoemacau将成为博茨瓦纳唯一运营的铜矿。Khoemacau首席执行官Johan Ferreira表示，将于 6 月底之前生产第一批铜精矿。
五．投资策略:供需层面没有太大变化，铜价受宏观影响较大，5 月非农就业数据不及预期，美元指数回落于铜价构成支撑。并且近期美联储主席还是美财长都纷纷讲话当前的经济形势与就业形势不足以支撑美联储立马收紧货币政策，但市场对美联储货币政策比较敏感。另外考虑到国内监管层面对大宗商品价格的持续关注，谨慎看多，关注 60 日均线支撑。
