宏观方面:美国就业新增人口虽不及预期,但总体向好,美元走强,美联储政策收紧担忧情绪犹存,疫情影响经济复苏,对铜价起到一定的压制作用。
库存方面:当前全球铜显性库存呈去库态势,总体仍处低位。伦铜与沪铜库存均维持小幅去库状态,COMEX铜库存同样去库,低库存及去库现象表示市场需求较好,在供需紧平衡的状态下催化铜价上涨。
供应方面:受智利铜矿工人罢工等影响,铜供应总体上趋紧,海外新扩建项目对矿端走势产生较好影响。
需求方面:目前下游畏高情绪有所缓和,下游市场对高铜价接受能力将有所增强。在碳中和”刺激下,绿色转型促进可再生能源行业实现新的增长。当前铜需求正逢绿色新能源、房地产上行周期与基建投资周期三期共振,预计全球铜需求将有明显增长,长期需求端前景看好,但洋山铜溢价持续低位下行,压制国内需求,短期扰动因素存在。
简评:上周沪铜主力CU2107前半周处于上升区间,后半段铜价震荡回调。宏观面美国就业数据显示就业情况长期向好,市场担忧美联储收紧货币政策,疫情反复影响经济复苏,国务院多次部署大宗商品稳价工作。期货端国内铜库存端国内铜和LME铜显性库存处低位,均小幅去库。供应端智利铜矿罢工持续,非洲铜到港延期,存在铜短期供应紧张预期。需求端绿色发展促进新能源汽车需求增速,且空调、彩电等需求处于需求旺季,但洋山铜溢价持续低位,压制国内需求。
策略:预计本周沪铜2107主力合约价格处于震荡回调状态,长期仍看涨。长期来看,由于铜供应紧张将继续维持,美国加大新基建投资及国内推动绿色转型将带来铜消费的新增长点,铜价底部支撑力较强。建议短期交易者观望,长线交易者逢低买入,以60日均线为支撑,适时止盈。