周一欧美股市高位震荡，市场仍在消化周五非农不及预期的影响，考虑到疫情后劳动参与率的下降，实际就业市场恢复仍然缓慢，美联储不急于退出流动性的合理性继续得到证明，叶伦也强调支持大规模财政刺激政策。目前短期利率维持在零附近，流动性充裕是现实，但通胀高企，市场不时预期退出预期，金融市场的震荡加剧。中国昨天公布5月外贸数据，5月出口比2019年同期增长23.4%，环比持平，进口比2019年同期增长26.4%，环比下降1.2%。数据显示我国进出口仍处于非常高的景气度，但是较4月略有下滑，进口下滑因为大宗商品价格涨幅过大抑制国内需求，出口下滑除价格大涨外，还因印度、东南亚等国疫情严重。目前看南亚、东南亚的疫情仍在持续恶化，订单转移效应加强，但欧美电器等耐用品订单环比也开始走弱，加上芯片缺乏、产业链干扰等，未来中国出口仍有望维持强劲但难指望进一步增长。
伦敦金属涨跌互现，伦铜持稳于9950美元，消息面，智利埃斯孔迪达矿山工会提交薪资要求，接下来十天内劳资双方将进行谈判，在谈判结束之前，潜在的罢工风险会阻止铜价下跌。但昨天海关公布5月铜及铜材进口44.5万吨，上月为48万吨，进口连续两个月环比下降，说明中国进口需求正在减少。由于今年以来进口窗口已关闭，甚至自4月下旬以来比价倒挂，炼厂利用手册进行出口，通常这是中国需求转弱，上涨行情尾声的信号。由于长时间比价恶劣，保税仓单提货溢价降至30美元的历史最低区，进口需求减少或导致库存逐步回流至伦敦。但伦敦当前库存12万余吨仍处于极低水平，低库存对价格仍具有一定支撑，随着供应增加和中国需求持续转弱，现货紧张格局逐步缓解，支持铜价震荡下跌。短线看，价格跌至一个月低位后吸引下游逢低补货，加上国内精铜库存连续两周下降，现货升水迅速回升，昨天平水铜报升水80元，吸引不少贸易商套利库存流出，废铜商低价惜售，精废价差由之前的2500元收窄到1500元。东南亚疫情严重或导致下旬进口减量，废铜会有所紧张。整体来看，国内炼厂检修和进口减少，连续两周小幅去库，但保税库存为两年高位，供应宽松格局，只是下游逢低补货，短线体现一定支撑，价格略有反弹需求，海外劳资谈判是短期炒作点，可能暂时仍维持近期震荡区间。操作上低位短多，75000上方近期压力区，接近离场。今日72000-71300。
股市：美欧股市小幅震荡，经济重启支撑高位偏强格局
原油：小跌，经济重启支持高位偏强震荡
美元；下跌，经济重启，美国短期流动性充裕，低位偏弱震荡
铜：72000-71300，低位惜售和下游补货体现支撑，罢工担忧略有炒作风险，暂时维持区间震荡，低位有反弹要求，75000近期压力区，维持区间震荡策略
铝：18600-18400，云南限产，去库速度可能加快，但抛储预期压制高度，受消息影响较大，低位无序震荡，19000为短期压力区
锌：22800-22600，云南限产，去库顺畅，低位支撑较强，但终端消费渐弱，缺乏明显矛盾，低位短多，23000上方压力区，接近换手
