国内铜价报70900-71160元/吨，涨90元，贴水(升)50-(升)110。LME铜库存总计12.55万吨，较上一交易日增加2100吨或1.70%。4月铜精矿进口量为192.1万实物吨，环比减少11.51%，同比减少5.32%；1-4月份铜精矿铜精矿进口量为788.2万实物吨，累计增长4.05%，总体减量主要是南美智利秘鲁兄弟受到社区堵路等影响，产量受到明显抑制。必和必拓在智利的Escondida以及Spence的远程作业工人工会拒绝了资方提出的劳动合同提议，工会表示从5月27日开始举行罢工。智利4月制造业产出同比增加5.9%，当月铜产量同比下滑1.5%至467594吨。CFTC：5月25日当周投机者所持COMEX铜净多头头寸下降1.8万手至3.4万手创最近逾10周新低。
中长期方面，全球经济复苏加快，新基建和碳中和等中长期战略支撑长期的铜需求增长，同时全球铜矿供应增长有限。国内冶炼厂集中进入检修，国内供给偏紧，高价格或抑制下游接货需求。美国就业数据好转，美联储紧缩预期加强，短期观望为宜。
