周二欧美股市高位震荡，市场等待即将公布的5月ＣＰＩ数据。叶伦表示高通胀和利率提高对经济有好处，但同时支持拜登政府4万亿财政刺激计划，市场可能在每一次数据公布后都会炒作货币退出预期，但昨天联储逆回购数量再创记录新高，反映短期流动性仍极度充裕，金融市场在现实和预期的矛盾之间必然反复震荡挣扎。另外昨天公布的美国4月空缺职位数月增百万达930万个，显示美国经济正在快速恢复，就业岗位增加可能刺激工资上涨，而低薪职位缺乏吸引力，就业人数增长缓慢，就业市场恢复不均衡。世行发布新一期全球经济展望报告，将2021年全球经济增长预期由年初的4.1%上调到5.6%，中国增长预期上调到8.5%，前次预期是7.9%，美国和欧洲增长预期分别为6.8%和4.2%，但由于疫苗获得的不平等，低收入国家增长仅为2.9%。整体来看，欧美随着疫苗接种率持续提高，经济逐步重启，制造业和服务业都在加快复苏，而流动性充裕，金融市场利多仍坚固，但随着通胀高涨令退出预期不断强化，市场震荡加剧。
基金属普遍小幅反弹，伦铜升至10000美元上方，技术上看维持近期低位的震荡，而持仓连续减少也暗示其支撑力在减弱。昨天伦铜库存又增加2500吨，反映随着中国进口连续两月下降后，可能有部分库存回流伦敦，关注伦敦库存是否开始停止下降。国内低位震荡，受炼厂减产和进口减少影响，平水铜维持70元的高升水，但套利货流出，下游实际成交仍未见活跃，而低价废铜商惜售，精废价差收窄到1500元，下游逢低补货，但终端实际订单偏弱，补货的持续性不强，从盘面看就是沪铜持仓继续减少，昨天已降至32万手的近期最低量，暗示价格支撑仍弱。消息面，昨天ＳＭＭ公布其统计的5月国内金属产量，精铜85万吨，较前月减少2万吨，因粗铜供应宽松替补部分精矿，实际减产量大幅小于预期，炼厂检修影响将持续到6月，预计还可能环比减少2万吨左右。从实际需求看，国内消费日益显出淡季影响，国内库存虽然连续两周降库，但保税库存已增至两年高位，实际供应已明显宽松，关注海外库存也逐步转回升的可能。但海外整体经济强增长和流动性极度充裕仍支撑整个偏多情绪，智利大矿正进行新合同谈判，在未有明确结果之前，缺乏真正的做空动力，近期铜价可能仍维持近一个月以来的窄幅震荡区间。操作上维持低位短多，冲高减仓的策略。云南发布错峰限电指导意见，因进入主汛期来水增加，将于6月底结束错峰限产，水电铝限产比例不超过25%。不过由于电解槽停槽和重启成本极高，维修周期较长，实际停槽产能在7月都不可能重启。据ＳＭＭ发布的产量报告，5月电解铝产量331万吨，内蒙和云南减停产涉及产能100万吨，6月将继续减产，所以当前去库存速度将保持。而抛储的预期压制铝价，大概率维持近期震荡区间，仍有下跌压力。
股市：欧美股市高位震荡，经济重启和通胀压力矛盾
原油：上涨，经济重启，偏强震荡
美元：小涨，美国内短期流动性极度充裕，低位震荡
铜：72300-71500，国内逢低补货，海外罢工担忧等提供低位支撑，短多持有，75000近期压力位
铝：18500-18300，去库顺畅，抛储压力限制反弹空间，震荡偏弱
锌：22800-22600，去库顺畅，终端需求逐步转入淡季以及抛储预期抵制反弹空间，目前位置支撑较强，少量短多
