【锌】
交易机会：本周仍有望进一步修正近期跌幅。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：日内炼厂仍惜售不出，早市市场流通偏紧继续推升现货升水，成交尚可，高升水刺激部分贸易商释放库存入市交易，流通困局略有缓解，日内进口锌报价基本持稳，而盘面与升水同时走高，下游保持观望，或刚需采购进口锌，整体市场仍由贸易商主导。
2、基差情况：沪1#锌20820元/吨，较1810升水240元/吨。现货商报升水490元/吨，近一周有所回升，处2013年来区间偏高水平。
3、库存情况：上期仓单减1306吨，报6946吨，6月中来减约8成，整体处2007年来的区间低位。LME库存减825吨至249875吨，整体仍处1990年来低位。
4、理论利润：进口理论盈利290元/吨，处2010年来区间偏高水平；生产利润率7%，处2010年来区间偏高水平。
5、主力资金：净空头寸，净空占比5.02%，本周小幅扩张，6月来多空胶着。
【铝】
交易机会：震荡偏强格局，1810短多仍以14300一线防御。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：今日华东市场出货商家仍然较多，市场流通货源充裕，但仍表现为报价坚挺，中间商逢低接货意愿较高，同时下游在临近消费旺季的背景下，并未表现出畏高情绪，今日华东市场整体成交尚可。
2、基差情况：上海A00铝14550元/吨，较1810贴水155元/吨。现货商报平水，7月底来小幅收窄，处2009年来区间中轴偏高水平。粤沪价差150元/吨，8月来小幅回落，仍为2012年区间偏高水平。
3、库存情况：上期仓单减3807吨至728908吨，8月来总体持稳，4月底来累计回落近2成，仍为纪录高位。LME库存减7200吨至1108525吨，7月底来微降，处2008年来低位。
4、理论利润：进口理论亏2700元/吨，处近年低位；理论生产利润6月来小幅区间整理，但2018年来整体震荡走高。铝棒与铝锭价差7月底来持稳，为近年区间中轴偏低水平。
5、主力资金：净空状态，净空占比2.81%，8月来净空力量小幅扩张。
【铜】
交易机会：本周预期价格稳中略有反弹，但中期仍未见转强要素。跨期，暂观望。
操作理由：
1、市场情况：沪期铜运行重心继续缓步上移，进口铜入库有所增加，偏紧库存得以缓解，市场驻足观望，成交乏力，持货商主动调降报价，成交才有起色。进入第二节交易时段，期货盘面小幅拉升，货源持续流出，持货商换现意愿提高，下游消费仍显无力，入市甚少，湿法铜货到集中，调降幅度较大，进口铜到货增多，市场成交热度较昨日明显降温，逢反弹及高升水格局出货者增多。而需方今日已有压价空间。后续升水的回软程度需关注进口铜持续到货入库情况。
2、基差情况：上海1#铜报48690元/吨，较1810贴水10元/吨。现货商报升水230元/吨，7月来震荡中重心略有上移，处2009年来区间偏高水平。15日国内20%铜精矿均价约39800元/金属吨，较上周末减500元/金属吨。
3、库存情况：上期仓单减3025吨至63656吨，6月中来减近5成，2016年来中轴。LME库存增2000吨至261250吨，3月来累计回落逾3成，1980年来中轴偏低水平。
4、理论利润：进口理论亏损500元/吨，处2013年来区间低位。精废比8月来小幅走高，处2013年来偏高水平。
5、主力资金：净空状态，净空占比8.53%，持稳，6月中来多空阵营均已小幅减仓为主。
【镍】
交易机会：供需面有增强迹象，1811短多以110300一线防御。跨期：观望.
操作理由：
1、市场情况：今日下游拿货较少，较昨天成交情况更差，主要因价格走高，且上周低位时，下游补库充足，现多在观望状态，在中美贸易战未尘埃落定之前，后期镍价看震荡，等待下次逢低买入机会。主流成交于111900-113500元/吨。
2、基差情况：沪1#镍112725元/吨，较1811贴水105元/吨。金川镍及俄镍现货分别报升水1800元/吨及300元/吨，金川镍本周自2016年来高位小幅回落，俄镍则延续6月底来低位整理。
3、库存情况：上期仓单减少192吨至13689吨，延续2016年6月来下降态势，累降近9成。LME库存减630吨至245094吨，自2015年6月累计回落近5成，1980年来中轴偏低水平。
4、理论利润：进口理论盈利1500元/吨，总体处于近年区间中轴。进口镍矿生产镍板理论利润6月来小幅下滑，但仍处于2012年来区间高位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比14.1%，本周小幅扩张。
【铅】
交易机会：8月底跌势可能逐步走稳，但暂未见转强要素。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：期盘震荡走弱，持货商报价升贴水基本维稳，同时下游对后市不抱乐观，维持按需补库，散单市场成交较昨日暂无较大改观。
2、基差走势：沪1#铅17675元/吨，较1810升水125元/吨。
3、库存情况：上期仓单减353至12611吨，7月中来减约4成，处2011年来区间低位。LME 库存增加125至125500吨，6月来小降1成，处2009年来区间低位。
4、理论利润：进口理论盈利1600元/吨，7月中来小幅回落，处于2012年来区间高位。国产原生铅生产利润7月底来小幅回落，处近两年高位；再生铅利润本周小幅回升，但6月底来回落较明显，此前自2018年2月底来震荡回升，处近两年区间中轴偏低水平。
5、主力资金：净空头寸，净空占比12.1%，7月来净空头寸震荡小增。
【锡】
交易机会：本周或将持稳运行，观望。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：今日上午沪期锡盘面先扬后抑，1809合约最高触及143900元/吨，中午回落至143300元/吨附近。受此影响，沪锡现货价格小幅上行，主流成交143800-144500元/吨，中午小牌受期价影响回落至143500-143600元/吨，整体成交氛围尚可。
2、基差情况：沪1#锡143000元/吨，较1901贴水1940元/吨。
3、库存情况：上期仓单减44吨至5384吨，6月中来小幅回落约2成，仍处2015年高位附近。LME 库存增50，至2935吨，7月中来减逾1成，整体处1980年来区间低位窄幅整理。
4、理论利润：锡理论进口盈利5月底来震荡小幅下滑，仍处近年区间高位。国产锡理论生产利润7月中来持稳，近两年整体下移，目前处于2011年来低位。
5、主力资金：净多头寸，净多占比4.99%，近一周小幅收窄。
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