铜：持空
镍：观望
锌：持多
铅：买开
铝：持多
铜：周二铜价继续反弹，但相对于美元指数的大幅下挫，铜价的反弹力度有些偏弱。美元的走弱与特朗普再次批评美联储加息有关，周末全球央行会议召开，估计特朗普对美联储主席加息态度的影响不大。周二、周三中美开始进行中级贸易谈判，特朗普并不看好的讲话反映出谈判的复杂性，估计周三或者中国的周四谈判结果将出来，这将给市场以方向。从周一开始，美国开始对中国2000亿商品是否加征关税进行民意调查，时间为5天，最终决定将于9月5日出台。两次事其实是一次事，成为市场的关键。回到铜市来看，近期铜价的反弹与基本面还是一致的，无论是台风影响还是铜价的下跌，都导致了国内货物的紧张，现货高升水和进口窗口的打开最终开始在LME铜价上起作用，从LME的注销仓单来看，近两天增加很快，周二达到5.4万吨，短期内库存有可能流出也是支持铜价的因素。但我们认为中国进口铜的增加已经在市场中得到消化，近期保税库铜到货，市场的升水难以继续扩大。随着台风下周也将继续，进口问题也将能到解决。总体而言，我们关注周三或者周四中美贸易谈判的结果，并以此决定铜价的方向。技术上，LME关键阻力位为6150美元。
镍：镍市方面，昨日伦镍震荡盘整，夜盘小幅回落，沪镍夜盘亦有所回调。现货方面来看，LME镍库存昨日继续下降630到245094吨，贴水基本持稳贴85.5美元左右。国内镍现货市场上，金川与俄镍方面价差继续持稳1500元附近，金川成交清淡，俄镍交投尚可。近期镍矿市场交投活跃，菲律宾印尼方面出货量均处于出货高峰期，因目前正处镍铁厂雨季前备货期，这也反映出目前国内镍铁厂整体开工积极性较高。目前镍市基本面方面暂维持中性，一方面全球库存连续下降，国内仓单库存均处于低位，这对镍价形成持续提振。另一方面，原生镍供应目前预期恢复为主。国内镍铁厂复产扩产频频增加，同时钢厂方面使用废不锈钢比例亦有增加，这些也给镍价上方形成一定压力。因此短期镍价或仍将以震荡走势呈现，操作上可暂观望，待国内原生镍预期供应释放后可转为空头思路。
锌：昨晚锌价延续振荡反弹，LME三月期锌目前在2430水平，正在向上测试10均线；沪锌1810在20500偏下位置窄幅振荡，夜盘时段沪锌指数整体增仓近5000手。今日关注现货价格能否收复2.1万，昨日SMM现货报价上涨340元/吨至20920元。本周，经济指标相对平淡，但昨晚美国标普指数触及新的纪录高位，统计上据称已追平史上最长牛市行情，此波牛市已经持续3452天。特朗普对美联储主席的升息决议提出批评引发美元指数连续第四个交易日走低回到95.2水平。同时，市场关注今晚美国7月NAR成屋销售以及凌晨美联储上次会议纪要。趋势上，沪锌1810合约已经进入反弹的首要目标位置20500-20800,现货强弱以及仓量对短期价格的反弹调整影响大。操作上，多单仍可持有。
铅：沪铅指数跟随有色金属整体人气振荡收阳，但现货报价依旧疲软，关注今日现货价格是否上调。操作上，观望或背靠5日均线并以10日均线为反弹目标入场短线多单。
铝：周二夜盘铝价上涨后震荡。看多的安全边际随着氧化铝紧张的发酵进一步夯实，上涨驱动需要继续等待秋冬季环保政策的进一步落实；同时基建资金的投放速度明显加快，但铝材出口后劲出现疲态，矛盾的焦点仍然在政策对供给的冲击上，在安全边际偏高的情况下，建议持多。重点关注本周山西开始的环保督察的对铝土矿和氧化铝的影响。
