一、行情回顾
隔夜特朗普公开反对加息，美元大幅下挫，有色晚间受到支撑得以反弹。日内盘面沪铜高开低走。由于本周宏观经济事件较多，市场风险偏好降低。国际铜业小组最新数据显示精炼铜呈现小幅短缺状态。国内基建投资扩大利好的宏观预期下，短期沪铜或将继续小幅反弹，下方支撑 5 日均线，上方压力 49500 元。
隔夜伦铝收阳，而沪铝冲高回落。宏观风险暂时平稳。金属消费旺季在即，加上环保限产和基建投资的利好下，沪铝低位支撑较强，短期或将进入震荡整理阶段。
投资者关注中美贸易即将进行的磋商谈判。沪铝上方压力位 15000，下方支撑 14500。
沪锌高开低走，尾盘收回小幅下跌。沪基本面方面，锌国内加工费小幅上调，但由于国内锌精矿新增较难，且矿石品位下降，低迷的加工费不足以让冶炼厂提高生产积极性。冶炼厂惜售且锌价大跌后下游逢低补库，库存下降。短期锌价或将继续上移。短期投资者 20000 元以上轻仓多单持有，上方压力位 22000 元。
沪铅震荡，由于 8 月 20 日起，新一轮环保审查将对11 城市开展全面督查，冶炼产量将受环保影响而收缩，加上铅价此前跌幅也已不小，价格疲弱下冶炼厂生产积极性下滑，沪铅再下跌的空间或将有限。沪铅或将转为震荡走势。下方支撑位 17000 元。
二、要闻点评
1.铜现货升水
今日上海电解铜现货对当月合约报升水 110 元/吨升水190 元/吨，平水铜成交价格 48680 元/吨-48770 元/吨，升水铜成交价格 48720 元/吨-48800 元/吨。
2.铜长期仍面临结构性短缺
必和必拓指出，全球铜市场预计未来几年将保持“大致平衡”，然后在未来十年初面临结构性短缺，这将支撑价格上涨。
3、电解铝产量受限
自去年 7 月以来，受关停违规产能影响，新疆昌吉州 1-7 月全州电解铝产量 199.07 万吨，同比下降 7.8%。
铝材 32.17 万吨，增长 19.0%；铝合金 6.96 万吨，增长1.2 倍。
