兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报升水 110 元/吨~升水190 元/吨，近期随着进口窗口打开，进口铜逐步流入市场，国内铜供应相对充裕，现货升水结束前几日连续上涨态势。基本面上，三大交易所库存自 6 月底以来持续下滑，铜供需边际改善，我们认为铜价下跌空间有限。仅供参考。
兴证点铝：上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-50 元/吨，本周一电解铝社会库存下降 2 万吨至 174.1 万吨。国际铝业协会（IAI）数据显示，7 月全球电解铝产量 547.2 万吨，中国以外地区产量 236.2 万吨，同比增加 1.4%，为连续第 17 个月正向增长。受矿山整顿影响，目前国内铝土矿供应十分短缺，山西、河南氧化铝价格连续 8 日上涨至 3270 元/吨、3280 元/吨，贵州氧化铝价格被动跟涨至 3090 元/吨。海外方面，澳大利亚氧化铝 FOB 价格跳涨至 565 美元/吨。从基本面上看，电解铝阶段性供应增加与消费回落形成剪刀差，当前氧化铝价格继续走高对电解铝成本端仍有明显支撑作用，预计短期铝价处于震荡走势，整体偏强。仅供参考。
