宏观面，本周美联储议息会议态度转鹰，体现为：一提高了超额准备金利率，承认负利率风险并开始加速治理流动性泛滥问题；二，表示预计到 2023 年底将实现两次加息。考虑到缩减 QE 后两年的加息，或许进行缩债的动作就在下半年，商品的转折点可能提前。当前我国经济运行在合理区间，物价走势整体可控，短期内货币政策与财政政策转向的概率较小。从国内信贷社融以及存款的分项数据看，我国实体融资需求或有减弱，存款资金主要沉淀在财政部门和金融体系，实体需求也在不断弱化。
南美疫情、罢工等事件对矿端的扰动逐渐恢复，6 月部分冶炼检修企业恢复生产，产量稍显回升。目前国储抛铜价格确定机制、抛储数量细节还未确定，但无疑将使国内市场电解铜供应更加充裕。在下游铜材消费淡季的情况下，后市累库趋势可能将延续。
本周铜价处于下行趋势，主要原因系美联储态度转鹰。2013 年缩减 QE 前商品价格可以说是预期先行，“靴子”落地的时候反而没有溅起多大水花。展望下周，在目前海外货币政策收紧的预期下，前期支撑铜价的货币宽松逻辑开始松动，铜价或将延续弱势。
下周关注:
1. 美国第一季度核心 PCE 物价指数年化季率终值
2. 美国 5 月成屋、新屋销售总数年化
3. 美国 Markit 制造业、服务业 PMI 初值
4. 美国至 6 月 19 日当周初请失业金人数
5. 欧元区 6 月制造业 PMI 初值
2021年第25周华安期货铜周报
