铜：持空
镍：观望
锌：持多
铅：持多
铝：观望
铜：周四铜市场在回落中遇到支持。宏观面，中美互为加税，反应出贸易战严重之势，另外周五全球央行会议召开，有关美联储主席的加息言论是焦点。近期特朗普再次对央行进行批评，但美联储官员表示不会影响央行的独立性。有关特朗普通俄门事宜，估计在中期选举后才会有可能产生结果。近期美元再次走强给市场支持。回到铜市来看，中国进口铜到货，现货压力增加，升水回落。进口窗口仍然存在，进口会继续，这给铜价支持，但也意味着支持力度处于拐点。LME本周注销仓单增加6万吨，明年基本面分歧很大。交易上，我们暂时继续持有空单，等待明朗。
镍：镍市方面，隔夜伦内延续疲弱走势，现货方面，LME镍库存续降，不过降幅继续收窄，昨日LME镍贴水有明显修复。不过国内现货市场有转弱，昨日镍价回调后，俄镍方面反而调降升水，下游方面未像前期积极采购，因备货已充足，目前多持观望态度。前期进口窗口打开，市场进口货源已明显增加，因此国内现货端或转弱。后期需继续关注国内上期所镍仓单库存变化以及全球镍去库存进程。镍铁方面，本周镍铁采购价未随镍价回落而下调，钢厂出台的采购价继续回落。这表明当前镍铁市场供应仍然偏紧，因此镍铁价格对于镍价支撑作用尚存。不过随着国内外新增差能逐渐投放，环保审查区域镍铁供应恢复，镍铁价格亦难持续稳定高位，后期镍铁供应增加后，其对镍价的压制作用也将显现。总的来看，在国内库存仓单未转向，镍铁价格继续走高的背景下，继续维持波段操作思路，关注镍价在11万关口附近争执情况。
锌：昨晚，锌价继续反弹，LME三月期锌在2460水平；沪锌1810在20875元。尽管受9月加息预期影响，美元指数单日大幅反弹到95.6，但晚间基本金属价格脱离低点。锌市场交易所库存低迷重新受到关注，同时我们认为锌价今年以来的跌势已经充分消化了上游锌精矿在全球范围内增长5%的预期，然而到目前，中国锌上游的扩张是缺失的。如果国内消费环境升温，锌价将延续反弹。中美第二波互征关税市场上的影响整体平淡，杰克霍尔央行年会正在召开，下月美联储加息基本成为市场“定论”。指标面，美国7月新屋销售意外跌至9个月低位，且NAR季调后成屋销售不佳，意味着美国楼市出现转淡倾向。制造业，美国、欧元区8月Markit制造业采购经理人指数初值都略逊于预期，但读数仍在高位，分别在54.5、54.6水平，仍属于较强劲的扩张水平。沪锌主力昨日在2.05万表现稳定，操作上，多头继续持有。
铅：铅价夜盘上涨，沪铅1810合约目前在18085元，1809交割月合约上涨到18315水平。操作上，少量短线多单仍可持有。
铝：周四夜盘铝价小幅上涨，国内环保政策对铝的影响目前只集中在原料端，成本支撑夯实；但铝锭端的直接影响还没体现，在此之前出现了铝锭库存积压，贸易战继续扩大的消费担忧，上下游利好，微观和宏观利好没有实现共振，铝价暂时震荡，建议等待下周二美对2000亿关税政策落定之后再介入做多。
