资讯
电解铜供给增幅空间较大。进口废铜将陆续放开,在进口铜矿成本高的推动下,废铜进口预计将进一步增加。根据回收周期来看,国产废铜将在10年内出现显著增长。预计年均废铜释放量将达到35-40万吨。预计原生电解铜加再生电解铜合计产能年平均增速约为5.2%。
从需求端来看,国内传统领域电网需求难以获得大幅增长。新能源需求增速高,但短期来看绝对量相对偏低,且长期来看面临技术变革、成本压力,有被替代的风险(如白银、铝、钢芯铝绞等)。因此对铜需求预测年平均增速约为1.73%。
观点
沪铜撤至3月震荡平台一线后暂止跌,连续两个交易日反弹,力度尚可。除了美联储6月会议相关消息落地后,紧张情绪得到缓和;国储昨夜确定第一批抛储数量2万吨,也大幅低于市场预期,两方面消息均使得铜价暂时得以喘息,当然还有基本面上低位买盘入场去库的配合,现货也持续保持升水,表现相对强劲。短期行情或在当前平台展开震荡,不排除反弹,但中长期趋势暂不看好。