1.市场表现
本周沪铜呈现震荡上升的走势，沪铜 2108 合约收于 68700 元，周上涨 1320 元。
技术上，铜价在连续大幅下跌后出现反弹，目前下跌趋势仍旧没有改变。
2.影响因素及分析
周二，第一批抛储计划细节公布，铜抛储量为 2 万吨，将于 7 月初执行。此次铜的抛储量偏少，低于市场预期，但分布的区域较多。国储局储备铜的量是比较充裕的，足以支撑后续的抛储量。倘若未来铜价不跌反涨，国储局加大抛储规模的概率极高。
据我的不锈钢网消息，俄罗斯经济发展部提议从 8 月 1 日至 12 月 31 日对黑色金属和有色金属征收临时出口关税。该关税仅适用于欧亚经济联盟以外的金属出口，具体出口关税：铜每吨 1226 美元。
就铜而言，俄罗斯的产量和出口量是相对较小的，2019 年俄罗斯铜及铜制品出口量 88.1 万吨。
日前，拜登与两党议员就 5790 亿元的基础设施支出计划达成初步协议，该计划支出中包括电网、宽带及客运铁路服务。值得注意的是，只有 150 亿美元将用于电动汽车基础设施和电动公共汽车及交通，不足拜登原计划的十分之一。
周四 LME 铜库存合计 19.2 万吨，较上周四增加 4.9 万吨，周四单日 LME 铜库存增加 3.3 万吨，属于 LME 市场上时不时出现的交仓行为，根据经验，交仓一般会持续 2~4 天。上周上期所铜库存合计 17.2 万吨，较上上周下降 0.9 万吨，目前上期所铜库存正在稳步下降。
3.结论及策略
由于第一轮抛储力度不及市场预期，同时叠加美国基础设施支出计划基本落地，铜价于本周持续反弹。笔者认为，铜价震荡下跌的主旋律并未改变，因为只要铜价上涨幅度较大，后续国家抛储力度也会增加，预计铜价将以震荡下跌为主。（蒋一星）
