铜
观点：供应下降叠加人民币升值，铜价短期反弹需求
信息分析：
（1）尽管中美双方在22-23日就关税问题在华盛顿再次进行磋商，但仍然以未达成共识而结束；最终还是以互相加征价值160 亿美元的进口关税政策如期实施结束。
（2）周五人民银行启动人民币逆周期因子调节汇率，人民币暴涨，从6.89升值至6.8附近，基本金属震荡回升，铜升破6100美元，伦铜周线长周涨幅2.28%，伦铜最新报6069美元，较上周上涨135美元。
（3）伦铜cash-3M升贴水报贴19.5-30美元/吨，较上周快速收窄。洋山港铜溢价仓单成交区间75-92美元/吨，提单报价75-90美元/吨，QP9月，延续大幅上升。
（4）据SMM调研数据显示，7月份铜冶炼企业开工率为90.10%，环比增加1.2个百分点。因部分炼厂产能利用率提升以及新投建产能释放，加上现货铜精矿加工费一路缓慢回升，季度长单加工费82.25美元
/吨，也提振产能利用率。预计8月开工率继续维持。
逻辑：库存降低，铜价震荡上扬。整体来看，美国对中国的2000亿美元商品关税听证会将从8月20日维持到26日，虽然美方参会人员绝大多数持反对意见，但是在贸易谈判进展不佳的情况下，市场预计最早下月巨额关税或将来临，宏观面仍不乐观。微观层面，低印度法庭成立专门小组审查韦丹塔铜业的复产申请，并将在6周内对申述作出裁决，此事件存在一定变数。下周关注：伦铜注销仓单快速增长，三大交易所库存降至一年多的低位，恐对短期铜价形成向上的驱动。
操作建议：逢低买入
风险因素：：人民币贬值、A股回落
镍
观点：额外关税正式实施，期镍宽幅震荡
信息分析：
（1）据美国贸易代表办公室官网公布的文件显示，美国将对大约价值160亿美元的来自中国的进口商品征收25%的额外关税。海关和边境保护局将于8月23日正式开始对从中国进口的货物征收额外关税。
（2）本周镍矿价格小幅增加，备货行情逐步开始显现矿价明显强于期镍价格，冶炼厂开始加大镍矿采购
同时供应商暂时也无增量，后期镍矿价格可能将维持偏强。而港口库存目前为1182万吨，小幅增加。
（3镍铁价格本周价格坚挺，小幅度上扬。下游本周加大了采购力度是导致本周价格明显偏强的原因，山东和江苏两地又迎来环保组入驻引起部分下游担忧短期镍铁供应问题。
逻辑：本周盈利空间继续偶有打开，保税区俄镍流入国内加速，后续镍铁产能逐步增加整体供应端维持中性偏弱；而需求端整体8月对镍需求也将维持平稳，不过重新来到目前价格关口时下游的接货意愿明显相对前期走弱。整体供需结构短期压力加大，下周有震荡走弱风险，不过人民币贬值压力明显减少以及环保组入驻或对行情起到一定支撑需要继续关注。
操作建议：回调买入
风险因素：：宏观因素走弱，环保影响加剧
