【市场信息】:昨日伦铜小幅下跌,沪铜主力合约夜盘收低。LME铜库存210350吨,减575吨;上期所铜仓单减少273吨至100836吨。
【投资逻辑】:宏观方面,美联储主席讲话缓解流动性收紧预期,但国内政策压制作用明显。供应端,TC继续回升,精铜产量增速较快,进口也呈高增速,供应出现缓和迹象。需求面,国内库存下滑,但升水走弱,进口亏损扩大,报税溢价低位,显示市场步入淡季。海外库存持续大增,但欧美PMI创新高,海外需求逻辑仍在。
【投资策略】:短期铜价驱动力不明朗,上行动力不足,但下有支撑,谨慎参与。