隔夜美元指数小幅上行,铜价承压弱震荡。基本面来看,伦铜库存连续大增回升至中性水平,国内社库虽在下降,但现货升贴水表现仍然疲弱,华东现货回落至平水附近,华北及广东维持贴水,下游家电订单转淡带动铜管开工走弱,铜杆消费也未见明显起色。上周国储首次抛储2万吨,观察抛储对后续库存走向的影响。三季度铜精矿TC地板价相较一季度略有上浮,铜精矿供应恢复速度偏慢。短期来看,宏观面利空情绪阶段性释放,基本面偏弱但矛盾不突出,铜方向性指引不强,预计将延续震荡整理的格局。