夜盘铜价冲高回落,美国内官方PMI数据小幅回落至50.9,符合市场预期。目前精矿供应总体依旧紧张,但国内需求表现疲软。近期上海港口升水虽有回升,但总体处于低位,仅为25-30美元,意味着中国进口意愿总体较低。LME和国内现货表现贴水,并库存增加,供应相对宽松。铜价中期可能进入调整阶段,建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。